منحنى العائد (Yield Curve) :

منحنى العائد هو تمثيل رسومي لمعدلات الفائدة على الديون لمجموعة من آجال الاستحقاق. يُظهر العائد الذي يتوقع المستثمر أن يكسبه إذا أقرض أمواله لفترة زمنية معينة. يعرض الرسم البياني : 

1. عائد السند على المحور الرأسي (bond’s yield on the vertical axis).

2. ووقت الاستحقاق عبر المحور الأفقي (time to maturity on the horizontal axis). 

قد يتخذ المنحنى أشكالًا مختلفة في نقاط مختلفة من الدورة الاقتصادية ولكنه عادةً ما يكون منحدرًا إلى الأعلى (upward sloping).

العوامل التى تؤثر على منحنى العائد :

1. التضخم (Inflation)

تميل البنوك المركزية إلى الاستجابة لارتفاع التضخم المتوقع مع زيادة معدلات الفائدة. يؤدي ارتفاع التضخم إلى انخفاض في القوة الشرائية (purchasing power) وبالتالي يتوقع المستثمرون زيادة في معدل الفائدة على المدى القصير.

2. النمو الاقتصادي (Economic Growth)

قد يؤدي النمو الاقتصادي القوي إلى زيادة التضخم بسبب ارتفاع الطلب الكلي. النمو الاقتصادي القوي يعني أيضًا وجود منافسة على رأس المال مع توفر المزيد من الخيارات للاستثمار للمستثمرين. وبالتالي يؤدي النمو الاقتصادي القوي إلى زيادة العائدات ومنحنى أكثر حدة.

3. معدلات الفائدة (Interest Rates)

إذا قام البنك المركزي برفع معدل الفائدة على سندات الخزانة فإن هذه الزيادة ستؤدي إلى ارتفاع الطلب على سندات الخزانة وبالتالي سيؤدي في النهاية إلى انخفاض في معدلات الفائدة.