الفرق بين (Treasury bills, bonds and notes)

هناك الكثير من أوجه التشابه بين هذه الأنواع الثلاثة من استثمارات الدخل الثابت (fixed-income investments). الثلاثة مدعومين من قبل حكومة الولايات المتحدة ويمكن شراؤها من خلال وسيط (broker) أو بشكل مباشر من الخزانة الأمريكية.

الفرق الأساسي بينهما هو الوقت الذي يستغرقه كل نوع حتى يصبح مستحقاً (mature). بالإضافة إلى ذلك فان لكل نوع هيكل مختلف لدفع الفائدة (different interest-payment structure).

أولاً إذون الخزانة قصير الأجل (Treasury Bills) :

تصبح مستحقة في غضون سنة أو أقل. ونظرًا لقصر مدة هذه الأوراق المالية فإن هذه الأوراق المالية لا تسدد مدفوعات فوائد منتظمة (don't make regular interest payments) - حيث انه تدفع السندات عمومًا كل ستة أشهر فماذا ستدفع اذون الخزانة قصيرة الاجل المستحقة خلال 90 يومًا مثلاً ؟
بدلاً من ذلك يتم بيع أذون الخزانة قصيرة الاجل بسعر مخفض (discount) عن قيمتها الاسمية (face value) ويحصل المستثمرون على كامل المبلغ عند الاستحقاق.

على سبيل المثال قد يتم بيع فاتورة الخزانة قصيرة الاجل بمبلغ 99$ وبقيمة اسمية قدرها 100$. يمثل مبلغ 1$ الإضافي المقدم عند الاستحقاق "الفائدة interest" التي يحصل عليها المستثمر.

ثانياً اذون خزانة متوسطة الاجل (Treasury Notes) :

لها آجال استحقاق يتراوح من سنتين إلى 10 سنوات وتدفع فائدة نصف سنوية.

وبشكل عام كلما طالت مدة استحقاق اذون الخزانة متوسطة الاجل زاد العائد السنوي الذي ستدفعه.

ثالثاً سندات الخزانة (Treasury bonds) :

لها آجال استحقاق تزيد عن 10 سنوات وتدفع فائدة نصف سنوية (مثل اذون الخزانة متوسطة الاجل) ويمكن القول ان الفرق الحقيقي الوحيد بين سندات الخزانة واذون الخزانة متوسطة الاجل هو فى تاريخ الاستحقاق.

على سبيل المثال من المتوقع أن يكون لسندات الخزانة التي تبلغ مدتها 30 عامًا عائد سنوي أعلى من سندات الخزانة التي تبلغ مدتها 10 سنوات والتي تم إصدارها في الوقت نفسه.