جديد المواضيع

العوامل التى تؤثر على قيمة الخيار (Factors that affect the value of the option)

العوامل التى تؤثر على قيمة الخيار (Factors that affect the value of the option) :


Factors that affect the value of the option


تعتبر الخيارات : 

- أصلًا للمشتري (asset to the buyer).
- ومسؤولية تجاه البائع (liability to the seller). 

ومن ثم يجب على المشتري دفع علاوة (premium) للبائع مقدمًا لتعويضه عن تحمل المخاطرة. 

يمنح .. 

- خيار الشراء (call option) المشتري خيار شراء الأصل بسعر التنفيذ (strike price). 
- بينما يمكّنه خيار البيع (put option) من بيع الأصل.

الخيار الأوروبي (European option) هو خيار لا يمكن ممارسته إلا عند انتهاء الصلاحية (expiration). 

هذا يبسط التقييم لأننا نحتاج فقط إلى تحديد قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية.

خيار الشراء له قيمة للمشتري فقط عندما يكون السعر الفوري عند انتهاء الصلاحية أكبر من سعر التنفيذ وإلا فإن قيمته هي صفر. بمعنى آخر قيمة خيار الشراء للمشتري هي 0 كحد أقصى أو أي زيادة في السعر الفوري المستقبلي على سعر الممارسة (ST - X). وهذا ما يسمى بـ :

1. القيمة الجوهرية (intrinsic value of the option).
2. أو القيمة التنفيذية للخيار (exercise value of the option).

يكون لخيار البيع قيمة فقط إذا كان بإمكان المشتري بيع الأصل بسعر تنفيذ أكبر من سعر السوق الفوري وإلا فمن الأفضل ترك الخيار تنتهي صلاحيته وبيع الأصل في السوق المفتوحة.

العوامل التى تؤثر على قيمة الخيار :


1. سعر التنفيذ (exercise price)
2. الوقت حتى انتهاء الصلاحية (time to expiration).
3. معدل الفائدة الخالي من المخاطر (risk-free rate of interest).
4. تقلب الاصل الأساسي (volatility of the underlying asset). 

ليست هناك تعليقات