المحاضرة رقم 4 : نسب النشاط (Activity Ratios )
ملاحظة : هذه هي الفئة الثالثة من النسب الخمس.
توفر نسب النشاط معلومات حول قدرة الشركة على
إدارة أصولها المتداولة بكفاءة - وتحديداً الحسابات المستحقة القبض والمخزون -
وقدرتها على إدارة حساباتها المستحقة الدفع بفعالية.
نسب النشاط للحسابات المستحقة القبض تشير
لمعدلات نشاط الحسابات المستحقة القبض وإلى السرعة التي تحصل بها الشركة
مستحقاتها.
نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض (Accounts Receivable Turnover Ratio) :
تُستخدم نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض
لقياس عدد المرات المستحقة القبض (الدوران turn over)
خلال عام أو التى يتم تحصيلها واستبدالها بحسابات مستحقة القبض جديدة. حيث يتم
تتبع كفاءة الشركة فى تحصيل الحسابات المستحقة القبض ويشير إلى حجم الاستثمار في
الحسابات المستحقة القبض / الحسابات المستحقة القبض اللازمة للحفاظ على مستوى
مبيعات الشركة. تتيح المقارنة بين نسبة دوران حسابات الشركة من سنة إلى أخرى تحليل
كيفية تغير معدل تحصيل الشركة لحساباتها المستحقة القبض مع مرور الوقت. تشير
الزيادة في نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض إلى أن الحسابات المستحقة القبض
يتم تحصيلها بسرعة أكبر. اما الانخفاض فانه يشير إلى ان التحصيل يتم بشكل أبطأ.
نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض =
صافي مبيعات الائتمان السنوية ÷ متوسط إجمالي
الحسابات المستحقة القبض
Net Annual Credit Sales ÷
Average Gross Accounts Receivable
صافي مبيعات الائتمان السنوية (Net annual credit sales) :
يعني إجمالي المبيعات (gross sales) صافى مخصصات المردودات
والمسموحات (allowance for
returns and allowances) وليس المبيعات صافى مخصص خسائر
الائتمان (allowance for
credit losses).
لاحظ
أن البسط من هذه النسبة يمثل صافي مبيعات الائتمان للعام بأكمله.
إذا كانت الفترة التي يتم تحليلها لمدة تقل
عن سنة واحدة فيجب أن تكون المبيعات الائتمانية سنوية (على سبيل المثال يجب مضاعفة
مبيعات الائتمان للربع بمقدار 4 .. وهكذا). يجب أن تكون قيمة الحسابات المستحقة
القبض في المقام هي متوسط إجمالي الحسابات المستحقة القبض لنفس الفترة التي
يمثلها البسط (حتى لو كانت لمدة تقل عن سنة واحدة). لا يتم تضمين الحسابات
المستحقة القبض لأنشطة التمويل والاستثمار.
على سبيل المثال إذا كان رقم مبيعات الائتمان لربع السنة فاضربه في 4
لإضفاء قيمة سنوية عليه. يجب أن يكون متوسط إجمالي الحسابات المستحقة القبض
المستخدمة في المقام هو متوسط الربع فقط الذي يمثله صافي المبيعات وليس المتوسط
لمدة عام كامل.
إذا كان متوسط إجمالي الحسابات المستحقة
القبض متاحًا قيفضل استخدامه بدلاً من متوسط صافي الحسابات المستحقة القبض.
الفرق بين إجمالي الحسابات المستحقة القبض وصافي الحسابات المستحقة القبض هو مخصص
خسائر الائتمان.
يتم تضمين حسابات العملاء الذين لن يدفعوا في
الرقم الإجمالي للمدينين والمبيعات التي تتم للعملاء الذين لن يدفعوا مدرجة في
صافي رقم مبيعات الائتمان السنوي. (كما هو مذكور في الفقرة السابقة "صافي
مبيعات الائتمان السنوية" يعني صافي المبيعات لمخصصات العوائد والبدلات وليس
صافي مخصصات خسائر الائتمان). لذلك فإن استخدام الحسابات المستحقة القبض الإجمالية
في مقام النسبة ثابت مع استخدام صافي مبيعات الائتمان السنوية في البسط.
يجب أن يتضمن رقم مبيعات الائتمان في البسط
ومتوسط إجمالي الحسابات المستحقة القبض في المقام فقط الحسابات المستحقة القبض
التجارية (trade
receivables).
يجب استبعاد الحسابات المستحقة القبض المرتبطة بأنشطة التمويل والاستثمار ما لم
يتم توفير تمويل العميل كجزء طبيعي من مبيعات الشركة والمبيعات الممولة المدرجة في
البسط.
إذا تم استخدام صافي إجمالي المبيعات (بما في
ذلك المبيعات النقدية) كرقم بدلاً من صافي مبيعات الائتمان فلن توفر النسبة
معلومات دقيقة عن نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض. ومع ذلك إذا كانت المبيعات
النقدية للشركة غير جوهرية أو غير متوفرة فيمكن استخدام صافي إجمالي المبيعات
طالما يتم استخدامها باستمرار.
الفترة / عدد الايام المستغرقة لتحصيل الحسابات المستحقة القبض (متوسط فترة التحصيل) Days’ Sales in Receivables (Average Collection Period) :
تعد الفترة المستغرقة لتحصيل الحسابات المستحقة القبض أو
متوسط فترة التحصيل مقياسًا آخر لمدى فعالية الشركة في تحصيل حساباتها المستحقة
القبض. متوسط فترة التحصيل هو متوسط عدد الأيام المستغرقة لتحصيل الحسابات
المستحقة القبض .
الفترة المستغرقة
لتحصيل الحسابات المستحقة القبض (متوسط فترة التحصيل) =
365 ÷ نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض (صافي مبيعات
الائتمان السنوية ÷ متوسط إجمالي الحسابات المستحقة القبض)
365
÷ Accounts Receivable Turnover Ratio (Net Annual Credit Sales ÷ Average Gross
Accounts Receivable)
ينبغى مقارنة نسبة دوران الحسابات المستحقة
القبض والفترة المستغرقة لتحصيل الحسابات المستحقة القبض (أو متوسط فترة
التحصيل) بـ :
1. متوسط الصناعة (industry averages).
2. ومبالغ الفترات السابقة لنفس الشركة (previous periods’ amounts for the same
company).
3. وبشروط الائتمان الخاصة بالشركة (company’s credit terms).
لا ينبغي أن تكون الفترة المستغرقة لتحصيل
الحسابات المستحقة القبض أعلى من شروط الائتمان المعيارية التي تقدمها الشركة. قد
يشير متوسط فترة التحصيل الأعلى من شروط الائتمان المعيارية (standard credit terms) المقدمة إلى جهود ضعيفة للتحصيل أو استياء
العملاء مما يؤدي إلى رفض الدفع أو العملاء الذين يواجهون ضائقة مالية أو تأخيراً
كبيراً في الدفع من جانب عميل أو اثنين من العملاء الكبار.
إذا زاد متوسط فترة التحصيل مع مرور الوقت
بينما تنخفض نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض مع مرور الوقت يجب على المحلل
النظر في احتمالية وجود ظروف خاصة تسببت في التدهور.
على سبيل المثال قد تقوم الشركة بتوسيع نطاق شروط الائتمان لزيادة
المبيعات ربما كأداة تسويقية لإطلاق منتج جديد أو للاستفادة بشكل أفضل من الطاقة
الإنتاجية الزائدة (excess
production capacity).
لكل من نسبة دوران الحسابات المستحقة القبض
والفترة المستغرقة لتحصيل الحسابات المستحقة القبض يتم استخدم رصيد إجمالي (gross) الحسابات المستحقة القبض لحساب
متوسط (average) الحسابات المستحقة
القبض فى حالة ما إذا كان المبلغ الإجمالي متاحًا. في بعض الأحيان يتم عرض صافي (net) الحسابات المستحقة القبض فقط
(إجمالي الحسابات المستحقة القبض مطروحاً منه مخصص خسائر الائتمان) في الميزانية
العمومية. إذا كان المبلغ الصافي متاحاً فقط فاستخدم المبلغ الصافي.
عادة يمكن حساب متوسط الحسابات المستحقة
القبض لفترة ما كمجرد متوسط أرصدة الحسابات المستحقة القبض بداية ونهاية الفترة.
رصيد الحسابات المستحقة القبض بداية الفترة هو نفسه رصيد الحسابات المستحقة القبض نهاية الفترة
السابقة. ومع ذلك قد يتم تشويه (distorted )
أرصدة حسابات نهاية الفترة إذا اختارت الشركة سنة عمل "طبيعية natural" بدلاً من سنة عمل تقويمية calendar. تنتهي سنة العمل الطبيعية للشركة
في نهاية موسم البيع الرئيسي عندما يكون المخزون منخفض (مستنفد depleted) ويتم تجميع الحسابات المستحقة
القبض من موسم البيع. إذا كانت الشركة تستخدم سنة عمل طبيعية فإن متوسط أرصدة
بداية ونهاية السنة لحساب متوسط رصيد الحسابات المستحقة القبض خلال السنة لن
ينتج متوسطاً يمثل متوسط الحسابات المستحقة القبض خلال العام بأكمله ونسب نشاط
الحسابات المستحقة القبض الناتجة سوف تكون مشوهة. إذا كانت الشركة تستخدم سنة عمل
طبيعية وتمثل المبيعات الصافية مبيعات سنة كاملة فإن متوسط أرصدة الحسابات المؤقتة
(interim) المستحقة القبض لحساب
متوسط حسابات العام المستحقة القبض من شأنه أن يحقق متوسط أكثر دقة لرصيد الحسابات
المستحقة القبض. على سبيل المثال متوسط أرصدة الحسابات المستحقة القبض الأربعة
المنتهية بنهاية كل ربع سنة.
الاتجاه مع مرور الوقت (trend over time) لمتوسط فترة التحصيل ونسبة
الدوران مهمة. لتقييم الاتجاه انظر إلى العلاقة بين مخصص خسائر الائتمان (allowance for credit losses) وإجمالي الحسابات
المستحقة القبض (gross
accounts receivable) مع مرور الوقت في ضوء التغيرات
في متوسط فترة التحصيل ونسبة الدوران على النحو التالي :
مخصص خسائر الائتمان ÷ إجمالي الحسابات
المستحقة القبض
Allowance
for Credit Losses ÷ Gross Accounts Receivable
• تشير الزيادة في النسبة الموضحة أعلاه إلى
جانب التدهور في متوسط فترة التحصيل ونسبة الدوران إلى أن سبب التدهور هو على
الأرجح انخفاض في تحصيل المستحقات.
• في حالة تدهور متوسط فترة التحصيل ونسبة
الدوران ولكن النسبة المذكورة أعلاه ظلت كما هي أو انخفضت فقد يكون سبب التدهور
شيئًا آخر غير انخفاض التحصيل.
• التحسن في متوسط فترة التحصيل ونسبة
الدوران جنبا إلى جنب مع انخفاض في النسبة أعلاه يشير إلى تحسين التحصيل.
نسب دوران المخزون (Inventory Turnover Ratio) :
توفر نسب نشاط المخزون مقياسًا لكل من جودة
وسيولة المخزون المتوفر.
كل من جودة وسيولة المخزون تعطي مؤشرا على
قابلية المخزون.
نسبة دوران المخزون (Inventory Turnover Ratio) :
تشير نسبة دوران المخزون إلى عدد مرات بيع
الشركة للمخزون فى المستوى المتوسط خلال العام.
نسبة دوران المخزون =
التكلفة السنوية للبضائع المباعة ÷ متوسط المخزون
Annual
Cost of Goods Sold (COGS) ÷ Average Inventory
يمكن حساب المتوسط
السنوي للمخزون على أنه مجرد متوسط لرصيد المخزون بداية ونهاية العام. ومع ذلك
إذا كان المخزون يتقلب بشكل موسمي فإن رقم المتوسط للمخزون الأكثر فائدة سينتج عن
متوسط أرصدة البداية والنهاية الفعلية أو حتى أرصدة المخزون الشهرية بداية
ونهاية الشهر. ثم يمكن حساب المتوسطات الفصلية أو الشهرية لتطوير المتوسط لهذا
العام.
بأية طريقة يتم حساب متوسط رصيد المخزون :
من المهم أن يمثل البسط والمقام في نسبة
دوران المخزون نفس الفترة الزمنية ومن المهم أن يتم ضرب رقم تكلفة البضاعة المباعة
بأي عدد مطلوب لتحديده سنويًا. وذلك .. على سبيل المثال .. إذا كان رقم تكلفة
البضاعة المباعة مثل التكلفة لربع سنة فانه يتم ضرب الرقم فى 4 لجعله سنوياً. يجب
أن يكون رقم متوسط المخزون المستخدم هو
المتوسط خلال نفس الفترة كما هو مشمول بتكلفة البضاعة المباعة قبل تحويله إلى
رقم سنوي (before
annualizing it).
إذا كانت قيمة تكلفة البضاعة المباعة المستخدمة لربع السنة فيجب أن يكون متوسط
المخزون المستخدم هو متوسط المخزون في نفس الربع.
كما هو الحال مع نسب نشاط الحسابات المستحقة
القبض ينبغي تقييم نسب نشاط المخزون بمقارنتها بمتوسطات الصناعة وبمبالغ الفترات
السابقة لنفس الشركة.
تؤدي الزيادة في تكلفة البضاعة المباعة دون
زيادة معادلة في المخزون إلى زيادة نسبة دوران المخزون ويعني أن المخزون يدور
بسرعة أكبر من السابق. إذا كانت الشركة لديها نسبة دوران عالية للمخزون فقد يعني
ذلك أن الشركة تستخدم إدارة جيدة للمخزون ولا تحتفظ بكميات كبيرة من المخزون والتي
قد تكون بضاعة غير صالحة للتسويق. ومع ذلك يمكن أن يعني ذلك أيضًا أن الشركة لا
تحتفظ بما يكفي من المخزون وقد تفقد المبيعات لأن العملاء المحتملين قد لا يتمكنون
من إجراء عمليات شراء بسبب نفاذ المخزون من العناصر (out-of-stock items).
من ناحية أخرى تؤدي الزيادة في المخزون دون
زيادة معادلة في تكلفة البضائع المباعة إلى انخفاض نسبة دوران المخزون ويعني أن
المخزون يدور ببطء أكثر من السابق. قد يعني انخفاض نسبة دوران المخزون أن الشركة
تحتفظ بمخزون كبير للغاية وعلى الرغم من أن مخاطر فقدان المبيعات بسبب المخزون
المنخفض قد تلاشت الا انه قد تفقد الشركة العائد الذي يمكن أن تكسبه من خلال
الاستثمار في المزيد من الأصول الإنتاجية. بالإضافة إلى ذلك قد تقوم الشركة بالاحتفاظ
ببعض المخزون المتقادم (obsolete inventory) التي لا يمكن بيعها والتي تحتاج
إلى خفضها (written down ) أو شطبها (written
off). ومع ذلك قد يكون
انخفاض نسبة دوران المخزون أيضًا نتيجة لزيادة المخزون لزيادة المبيعات المتوقعة
أو الصعوبة المتوقعة في الحصول على المخزون بسبب توقف العمل في المستقبل.
هناك حاجة إلى مزيد من التحليل لاستخلاص
نتيجة إما زيادة أو نقصان في نسبة دوران مخزون الشركة.
فترة / عدد ايام تخزين البضاعة للبيع (Days’ Sales in Inventory) :
يمثل عدد فترة تخزين البضاعة للبيع مقياسًا آخر لكفاءة إدارة المخزون.
تمثل فترة تخزين البضاعة للبيع متوسط عدد الأيام التي تظل فيها عناصر
المخزون في المخزون قبل بيعها ، أو متوسط عدد الأيام اللازمة لبيع عنصر المخزون.
يجب أن يكون عدد ايام تخزين البضاعة للبيع منخفضه ولكن ليس منخفضه جداً لأنه إذا
كانت عدد ايام تخزين البضاعة للبيع منخفضة جداً فإن الشركة تخاطر بالمبيعات
المفقودة بسبب عدم وجود مخزون كافٍ في متناول اليد.
مثل عدد الايام المستغرقة لتحصيل الحسابات المستحقة
القبض ، يمكن حساب فترة تخزين البضاعة للبيع
بعدة طرق مختلفة :
فترة تخزين
البضاعة للبيع =
365 ÷ نسبة دوران المخزون (تكلفة البضاعة
المباعة السنوية ÷ متوسط المخزون)
365 ÷ Inventory Turnover
Ratio (Annual COGS ÷ Average Inventory)
مثل أرصدة الحسابات المستحقة القبض قد يتم
تشويه أرصدة مخزون نهاية العام إذا كانت الشركة تستخدم سنة عمل طبيعية لأن أرصدة
مخزون نهاية العام ستكون منخفضة. كما هو الحال مع الحسابات المستحقة القبض فإن
حساب متوسط المخزون عن طريق حساب متوسط الأرصدة المؤقتة سيكون أكثر دقة ويتجنب
التشويه الناتج عن حساب متوسطين اثنين فقط من الأرصدة في نهاية السنة.
ملاحظة : ستتأثر نسب نشاط المخزون باختيار الشركة لطرق تقييم
المخزون (طريقة الوارد اخيراً صادر اولاًLIFO ،
طريقة الوارد اولاً صادر اولاً FIFO ، إلخ). وبالتالي قد لا تكون مفيدة لمقارنة الشركات عندما
تستخدم الشركات أساليب مختلفة لتقييم المخزون.
نسب نشاط الحسابات المستحقة الدفع (Accounts Payable Activity Ratios) :
تشير نسب نشاط الحسابات المستحقة الدفع /
الدائنة إلى السرعة التي تدفع بها الشركة لمورديها.
نسبة دوران الحسابات المستحقة الدفع (Accounts Payable Turnover Ratio) :
تمثل نسبة دوران الحسابات المستحقة الدفع عدد
مرات "الدفع" أو "السداد" ويتم إنشاء حسابات جديدة عن طريق
مشتريات جديدة ، خلال سنة واحدة.
نسبة دوران الحسابات المستحقة الدفع =
مشتريات الائتمان السنوية ÷ متوسط الحسابات
المستحقة الدفع
Annual
Credit Purchases ÷ Average Accounts Payable
لاحظ أن البسط من هذه النسبة يمثل المشتريات
الائتمانية لمدة عام كامل. كما هو الحال مع الحسابات المستحقة القبض والمخزون وإذا
كان رقم المشتريات الائتمانية في البسط لفترة تقل عن سنة واحدة فيجب تحويل الرقم
الى رقم المشتريات السنوية للائتمانية (يجب مضاعفة مشتريات الائتمان للربع بضربة
فى 4 .. وما إلى ذلك). يجب أن يمثل المتوسط المستخدم لمتوسط الحسابات المستحقة
الدفع المتوسط خلال الفترة الممثلة في عمليات الشراء الائتمانية التي يجري
تحليلها حتى لو كان أقل من فترة سنة واحدة.
يعني انخفاض نسبة دوران الحسابات المستحقة
الدفع بمرور الوقت أن الشركة تدفع مستحقاتها بشكل أبطأ مما يدل على وجود مشاكل في
السيولة.
الفترة / عدد الايام المستغرقة لتسوية الحسابات المستحقة الدفع (Days’ Purchases in Accounts Payable) :
تمثل الفترة المستغرقة لتسوية الحسابات
المستحقة الدفع متوسط عدد الأيام التي تستغرقها الشركة لدفع مستحقاتها. يتم
احتساب الفترة المستغرقة لتسوية الحسابات المستحقة الدفع على النحو التالي :
الفترة المستغرقة
لتسوية الحسابات المستحقة الدفع =
365 ÷ نسبة دوران الحسابات المستحقة
الدفع" (مشتريات الائتمان السنوية ÷ متوسط الحسابات المستحقة الدفع)
365 ÷ Accounts Payable Turnover Ratio (Annual Credit
Purchases ÷ Average Accounts Payable)
نادراً ما يتم الإبلاغ عن رقم المشتريات
الائتمانية السنوية في القوائم المالية للشركة وهذه الحقيقة تخلق صعوبة للمحلل
خارج الشركة في حساب كل من نسبة دوران الحسابات المستحقة الدفع والفترة المستغرقة
لتسوية الحسابات المستحقة الدفع. يمكن حساب المعلومات المحدودة حول عمليات الشراء
الائتمانية من القوائم المالية المنشورة ولكنها غير كاملة.
1) على افتراض أن جميع عمليات الشراء للمخزون
تتم على أساس الائتمان يمكن الحصول على تقدير تقريبي لمشتريات الائتمان السنوية
للمخزون لشركة تجارية عن طريق تعديل تكلفة البضائع المباعة بقيمة التغيير في
المخزون خلال الفترة على النحو التالي :
المشتريات =
تكلفة المبيعات + المخزون نهاية
الفترة - المخزون بداية الفترة.
Cost
of sales + Ending inventory - Beginning inventory
الحساب أعلاه هو ذو مغزى فقط لشركة غير
صناعية (بمعنى آخر موزع). تتضمن تكلفة مبيعات الشركة الصناعية العديد من التكاليف
التي لا يتم شراؤها عن طريق الائتمان مثل العمالة المباشرة (المدفوعة من خلال
الرواتب) والإهلاك على معدات الإنتاج (المسجلة في نظام المحاسبة). لذلك الحساب
أعلاه ليس ذو معنى بالنسبة لشركة صناعية.
2) بالنسبة لشركة صناعية يمكن إجراء حساب
مماثل باستخدام مخزون المواد الخام وسيؤدي ذلك إلى مقدار المشتريات التي تتم من
المواد الخام (فقط).
بسبب هذه الصعوبات لا يمكن حساب نسبة الدوران
بشكل دقيق للحسابات المستحقة الدفع وعدد الايام المستغرقة لتسوية الحسابات
المستحقة الدفع إلا بواسطة محلل داخل الشركة لديه حق الوصول إلى المعلومات الكاملة
عن عمليات الشراء الائتمانية.
يجب أن يستخدم المحللون خارج الشركة
التقديرات وبالتالي فإن النسب الناتجة هي تقديرات فقط.
تشير الزيادة في عدد الايام المستغرقة لتسوية
الحسابات المستحقة الدفع إلى أن الشركة تدفع مستحقاتها بشكل أبطأ مما قد يعني أن
الشركة تواجه مشاكل في السيولة.
دورة التشغيلية والدورة النقدية (The Operating Cycle and the Cash Cycle) :
الدورة التشغيلية (Operating Cycle) :
هي المدة الزمنية التي يستغرقها تحويل الاستثمار النقدى
في المخزون إلى نقد من خلال تحصيل المستحقات الناتجة عن المبيعات المحققة.
دورة التشغيل =
عدد الايام المستغرقة لتحصيل الحسابات
المستحقة القبض + عدد ايام تخزين البضاعة للبيع
Days’
Sales in Receivables + Days’ Sales in Inventory
الدورة النقدية (Cash Cycle) :
أو دورة تحول النقد (cash conversion cycle) هي المدة الزمنية التي يستغرقها
تحويل الاستثمار النقدى في المخزون مرة أخرى إلى نقدية وذلك مع الاخذ بعين
الاعتبار أن بعض المشتريات تتم عن طريق الائتمان وبالتالي لا يتم دفعها على الفور.
لذلك فإن عدد الأيام في دورة التشغيل مطروحًا منها عدد الأيام المستغرقة لتسوية
الحسابات المستحقة الدفع هو دورة التحول النقدي وتسمى أيضًا دورة التشغيل الصافية
(net operating cycle).
تمثل الدورة النقدية عدد الأيام التي يتم
فيها ربط أموال الشركة بدورة التشغيل الحالية. كلما كانت الدورة النقدية أقصر
(أقل) زادت كفاءة عمليات الشركة وإدارة النقد. قد تؤدي الدورات الأطول إلى عجز
نقدي وزيادة تكاليف التمويل.
الدورة النقدية =
الدورة التشغيلية - عدد الايام المستغرقة
لتسوية الحسابات المستحقة الدفع
Operating
Cycle - Days’ Purchases in Accounts Payable
ونظرًا لأن الدورة التشغيلية هي
عدد الايام المستغرقة لتحصيل الحسابات المستحقة القبض
+ عدد ايام تخزين البضاعة للبيع.
فإن الدورة النقدية هي أيضاً :
الدورة النقدية =
عدد الايام المستغرقة لتحصيل الحسابات
المستحقة القبض + عدد ايام تخزين البضاعة للبيع
- الفترة المستغرقة لتسوية الحسابات المستحقة الدفع
Days’
Sales in Receivables + Days’ Sales in Inventory - Days’ Purchases in Accounts
Payable
في شركة كبيرة يمكن أن يؤدي انخفاض طفيف في
الدورة النقدية إلى زيادة الأرباح قبل خصم الضرائب بشكل كبير بسبب انخفاض تكاليف
التمويل.
معدل دوران رأس المال العامل (working capital turnover) :
تقيس نسبة دوران رأس المال العامل مدى فعالية
(effectively) الشركة في استخدام
رأس المال العامل لتوليد المبيعات.
معدل دوران رأس المال العامل =
المبيعات ÷ رأس المال العامل
sales ÷
working capital
إجمالي نسبة دوران الأصول (Total Asset Turnover Ratio) :
إجمالي دوران الأصول هو نسبة نشاط إجمالية
تتعلق بإجمالي المبيعات إلى متوسط إجمالي الأصول :
إجمالي دوران الأصول = المبيعات ÷ متوسط
إجمالي الأصول
يقيس إجمالي نسبة دوران الأصول مقدار إيرادات
المبيعات التي تحققها الشركة من استخدام كل وحدة عمل لديها من متوسط إجمالي
الأصول. يوفر إجمالي نسبة دوران الأصول وسيلة لقياس الكفاءة العامة لاستخدام
الشركة لجميع استثماراتها ، بما في ذلك الأصول المتداولة والأصول غير المتداولة.
نسبة دوران الأصول الثابتة (Fixed Asset Turnover Ratio) :
تقيس نسبة دوران الأصول الثابتة مقدار
إيرادات المبيعات التي تحققها الشركة من أصولها الثابتة فقط.
نسبة دوران الأصول الثابتة = المبيعات ÷
متوسط صافي الممتلكات والآلات والمعدات
Sales
÷ Average Net Property, Plant and Equipment
صافي الممتلكات
والمنشآت والمعدات يعني الممتلكات والمنشآت والمعدات صافية من
الاهلاك المتراكم.
نظرًا لأن كلاً من إجمالي نسبة دوران الأصول
ونسبة دوران الأصول الثابتة يربطان بند قائمة الدخل ببند الميزانية العمومية فانه
يجب أن يكون المقام (مبلغ الأصول) عبارة عن رصيد متوسط لنفس الفترة التى يمثلها
مبلغ المبيعات. يمكن استخدام متوسط أرصدة الممتلكات والآلات والمعدات (PP&E) من ارصدة بداية ونهاية الفترة
كمتوسط للرصيد.
نسبة دوران الاصول المتداولة (Current Asset Turnover Ratio) :
تقيس نسبة دوران الأصول المتداولة مقدار
إيرادات المبيعات التي تحققها الشركة من أصولها المتداولة فقط.
نسبة دوران الأصول المتداولة = المبيعات ÷
متوسط الاصول المتداولة
Sales ÷ Average Current assets
شاهد المحاضرة
ملف الـ PDF الخاص بالمحاضرة
اسئلة المحاضرة
ليست هناك تعليقات