الفرق بين الاندماج والاستحواذ (difference between merger and takeover)

بشكل عام تعتبر عمليات الاندماج والاستحواذ takeovers (أو acquisitions) إجراءات مؤسسية متشابهة بشكل كبير. حيث يتم الجمع بين شركتين منفصلتين (separate) في كيان قانوني واحد (single legal entity). حيث يمكن الحصول على مزايا تشغيلية كبيرة (Significant operational) عندما يتم الجمع بين شركتين والواقع أن الهدف من معظم عمليات الاندماج والاستحواذ هو :

1. تحسين أداء الشركة (improve company performance).

2. قيمة المساهمين على المدى الطويل (shareholder value over the long-term).

يمكن أن يكون الدافع للاندماج أو الاستحواذ كبيرا حيث يمكن للشركة التي تتحد مع شركة أخرى أن تشهد :

1. وفورات الحجم المعززة (boosted economies of scale).

2. وزيادة إيرادات المبيعات والحصة السوقية في السوق (greater sales revenue and market share in its market).

3. والتنوع الموسع (broadened diversification).

4. وزيادة الكفاءة الضريبية (increased tax efficiency).

ومع ذلك فإن الأساس المنطقي الأساسي للأعمال ومنهجية التمويل لعمليات الاندماج والاستحواذ مختلفة بشكل كبير.

الاندماج (merger) :

ينطوي الاندماج على القرار المتبادل بين شركتين للاندماج وأن تصبح كيانًا واحدًا. يمكن للأعمال المشتركة (combined business) من خلال المزايا الهيكلية والتشغيلية التي يضمنها الاندماج ان يؤدى الى :

1. خفض التكاليف وزيادة الأرباح (cut costs and increase profits).

2. تعزيز قيم المساهمين لكلتا مجموعتي المساهمين (boosting shareholder values for both groups of shareholders).

وبعبارة أخرى فإن الاندماج النموذجي (typical merger) يشمل شركتين متساويتين نسبيًا يتحدان ليصبحا كيانًا قانونيًا واحدًا بهدف إنتاج شركة تساوي أكثر من مجموع أجزائها.

وفي اندماج شركتين عادة ما يتبادل المساهمون حصصهم في الشركة القديمة مقابل عدد متساوٍ من الأسهم في الكيان المدمج (merged entity).

الاستحواذ (takeover) :

من ناحية أخرى يتميز الاستحواذ بشراء شركة أصغر من قبل شركة أكبر بكثير. يمكن أن ينتج عن هذا المزيج نفس فوائد الدمج (merger) ولكن ليس بالضرورة أن يكون قرارًا متبادلًا بين شركتين. يمكن أن تبدأ شركة أكبر عملية استحواذ معادية (hostile takeover) على شركة أصغر. وعلى عكس الاندماج .. ففي عملية الاستحواذ تقدم الشركة المستحوذة عادةً :

1. تقديم سعرًا نقديًا لكل سهم لدى مساهمي الشركة المستهدفة (cash price per share to the target firm's shareholders).

2. أو الاستحواذ على اسهم مساهمي الشركة المستهدفة (acquiring firm's shares to the shareholders of the target firm).

وهذا وفقًا لنسبة تحويل محددة (according to a specified conversion ratio).

وفي كلتا الحالتين تمول الشركة المشترية بشكل أساسي شراء الشركة المستهدفة وتقوم بشرائها بالكامل.

ويمكن للشركات المستهدفة استخدام عدد من التكتيكات للدفاع (tactics to defend) عن نفسها ضد الاستحواذ العدائي غير المرغوب فيه.

جديد المواضيع

الفرق بين الاندماج والاستحواذ (difference between merger and takeover)