جديد المواضيع

المحاضر رقم 9 : مفاهيم المخاطر وإدارة المخاطر (Concepts of Risk and Risk Management)

المحاضر رقم 9 : مفاهيم المخاطر وإدارة المخاطر (Concepts of Risk and Risk Management) :


يعرّف معهد المدققين الداخليين (IIA) المخاطر في مسرد المعايير على النحو التالي :

إمكانية وقوع حدث يكون له تأثير على تحقيق الأهداف. يتم قياس المخاطر من حيث التأثير والاحتمال
The possibility of an event occurring that will have an impact on the achievement of objectives. Risk is measured in terms of impact and likelihood

إدارة المخاطر المؤسسية: الأطر والعناصر والتكامل (Enterprise Risk Management: Frameworks, Elements and Integration - SMA: ERMF) التي نشرها معهد المحاسبين الإداريين (IMA) كجزء من بياناتهم حول سلسلة المحاسبة الإدارية ، تضيف إجراءات (actions) لتعريفهم للمخاطر:

أي حدث أو إجراء يمكن أن يمنع المنظمة من تحقيق أهدافها (Any event or action that can keep an organization from achieving its objectives).

الخطر (Risk) ليس هو نفسه عدم اليقين (uncertainty).

عدم اليقين يعني وجود حدث أو نتيجة غير معروفة (unknown event or outcome) والتي قد تكون :

1. إيجابية (Positive).
2. أو سلبية (Negative).

من ناحية أخرى الخطر هو عدم اليقين مع نتيجة سلبية قد تضر الأعمال (risk is an uncertainty with a negative outcome that might harm the business).

تريد الشركات تقليل المخاطر (minimize the risks) التي تواجهها إما :

1. عن طريق تقليل احتمالية حدوث المخاطر (by reducing the likelihood of a risk occurring).
2. أو عن طريق تقليل تأثير الحدث إذا كان سيحدث (by reducing the impact of the event if it were to happen).

إدارة المخاطر (Risk management) هي عملية :

1. تحديد المخاطر (Identifying risks).
2. والتخفيف من المخاطر (Mitigating risks).

لتقليل التأثير السلبي المحتمل للمخاطر على الشركة (reduce the possibly negative impact that risks can have on the company).

في مسرد المعايير (Standards Glossary) يعرف معهد المدققين الداخليين (IIA) إدارة المخاطر (Risk management) على النحو التالي :

عملية لتحديد الأحداث أو المواقف المحتملة وتقييمها وإدارتها والتحكم فيها لتوفير تأكيد معقول فيما يتعلق بتحقيق أهداف المنظمة
A process to identify, assess, manage, and control potential events or situations to provide reasonable assurance regarding the achievement of the organization’s objectives.

يعرف إدارة المخاطر المؤسسية: الأطر والعناصر والتكامل (Enterprise Risk Management: Frameworks, Elements and Integration - SMA: ERMF) إدارة المخاطر المؤسسية (ERM) على النحو التالي :

منهج منظم ومنضبط: يوفق بين الاستراتيجية والعمليات والتكنولوجيا والمعرفة بهدف تقييم وإدارة أوجه عدم اليقين التي تواجهها المؤسسة لأنها تخلق القيمة. . . إنه حقًا نهج شامل ومتكامل وتطلعي وموجه نحو المعالجة لإدارة جميع مخاطر وفرص العمل الرئيسية - وليس فقط المالية - بهدف تعظيم قيمة المساهمين ككل

A structured and disciplined approach: It aligns strategy, processes, technology, and knowledge with the purpose of evaluating and managing the uncertainties the enterprise faces as it creates value. . . It is a truly holistic, integrated, forward-looking, and processoriented approach to managing all key business risks and opportunities—not just financial ones—with the intent of maximizing shareholder value as a whole

توسع الجمعية الاكتواريين للضحايا (Casualty Actuarial Society - CAS) من تعريفها لإدارة المخاطر بشكل أكبر لتشمل أصحاب المصلحة (stakeholders) :

[إدارة المخاطر المؤسسية] هو النظام الذي من خلاله تقوم المؤسسة في أي صناعة بـ :

1. تقييم (Assesses).
2. ومراقبة (Controls).
3. واستغلال (Exploits).
4. وتمويل (Finances).
5. ومراقبة (Monitors).

المخاطر من جميع المصادر بغرض زيادة قيمة المؤسسة قصيرة وطويلة الأجل لأصحاب المصلحة.

دور نشاط التدقيق الداخلي (IAA) في إدارة المخاطر منصوص عليه في المعيار 2120 (Standard 2120).

معيار 2120 - إدارة المخاطر (Risk Management) :

يجب على نشاط التدقيق الداخلي :

1. تقييم الفعالية (evaluate the effectiveness).
2. والمساهمة في تحسين عمليات إدارة المخاطر (contribute to the improvement of risk management processes).

التفسير (Interpretation) : تحديد ما إذا كانت عمليات إدارة المخاطر فعالة هو حكم ناتج عن تقييم المدقق الداخلي أن :

• تدعم الأهداف التنظيمية وتتوافق مع مهمة المنظمة.
• تحديد وتقييم المخاطر الهامة.
• يتم اختيار الاستجابات المناسبة للمخاطر التي تتماشى مع المخاطر التي تتحملها المؤسسة.
• يتم التقاط معلومات المخاطر ذات الصلة وإبلاغها في الوقت المناسب عبر المؤسسة مما يمكّن الموظفين والإدارة ومجلس الإدارة من تنفيذ مسؤولياتهم.

قد يقوم نشاط التدقيق الداخلي بجمع المعلومات لدعم هذا التقييم أثناء ارتباطات متعددة.

عند النظر إلى نتائج هذه الارتباطات معًا فإنها توفر فهمًا لعمليات إدارة المخاطر في المؤسسة وفعاليتها. تتم مراقبة عمليات إدارة المخاطر من خلال أنشطة الإدارة المستمرة أو التقييمات المنفصلة أو كليهما.

2120.A1 يجب أن يقوم نشاط التدقيق الداخلي بتقييم التعرض للمخاطر المتعلقة بحوكمة المنظمة وعملياتها وأنظمة المعلومات فيما يتعلق بما يلي :

• تحقيق الأهداف الإستراتيجية للمنظمة (Achievement of the organization’s strategic objectives).
• موثوقية وسلامة المعلومات المالية والتشغيلية (Reliability and integrity of financial and operational information).
• فعالية وكفاءة العمليات والبرامج (Effectiveness and efficiency of operations and programs).
• حماية الأصول (Safeguarding of assets).
• الامتثال للقوانين واللوائح والسياسات والإجراءات والعقود (Compliance with laws, regulations, policies, procedures, and contracts).

2120.A2 يجب على نشاط التدقيق الداخلي تقييم احتمالية حدوث الاحتيال وكيفية إدارة المؤسسة لمخاطر الاحتيال.

2120.C1 أثناء المهمات الاستشارية يجب على المدققين الداخليين معالجة المخاطر المتوافقة مع أهداف المهمة وأن يكونوا متيقظين لوجود مخاطر مهمة أخرى.

2120.C2 يجب على المدققين الداخليين دمج المعرفة بالمخاطر المكتسبة من المشاركات الاستشارية في تقييمهم لعمليات إدارة المخاطر في المنظمة.

2120.C3 عند مساعدة الإدارة في إنشاء أو تحسين عمليات إدارة المخاطر يجب على المدققين الداخليين الامتناع عن تولي أي مسؤولية إدارية عن طريق إدارة المخاطر فعليًا.

ينص المعيار 2120 على أن نشاط التدقيق الداخلي (IAA) هي المسؤولة عن تقييم وتحسين عملية إدارة المخاطر في المؤسسة. من أجل تقييم نشاط التدقيق الداخلي (IAA) للمخاطر وإدارة المخاطر من الضروري فهم المخاطر (understand risk) بما في ذلك الأنواع المختلفة للمخاطر وعملية إدارة المخاطر.

أنواع المخاطر (Types of Risk) :


فيما يلي قائمة بتصنيفات المخاطر الشائعة.

• المخاطر الإستراتيجية (Strategic risks) 


تؤثر على المنظمة بأكملها (affect the whole organization).

تشمل أمثلة المخاطر الاستراتيجية :

1. الاقتصاد (Economy).
2. وظروف السوق العالمية (Global market conditions).
3. ومخاطر السمعة (Reputation risk).
4. ومخاطر العلامة التجارية (Brand risk) .. مثل :
1. حماية براءات الاختراع (Patent protection).
2. و حماية العلامات التجارية (Trademark protection).
5. ومخاطر القيادة (Leadership risk).
6. والمخاطر السياسية (Political risk).
7. ومخاطر تغيير احتياجات العملاء (The risk of changing customer needs).

تشمل المخاطر على مستوى الكيان (Entity-level risks) أيضًا :

1. تصرفات المنافسين (Actions of competitors).
2. والتغييرات في اللوائح (Changes in regulations).

نظرًا لأن المخاطر الإستراتيجية يمكن أن تكون عالمية بطبيعتها (global in nature) فمن الصعب على الإدارة :

1. إدارتها (Manage them).
2. أو تقليلها (Reduce them)

سواء :

1. بشكل مباشر (Directly).
2. أو نشط (Actively).

علاوة على ذلك فإن عدد الأشياء التي يمكن أن تسوء على نطاق عالمي كبير ؛ لذلك من غير العملي من الناحية المالية التنبؤ بجميع الحالات الطارئة أو التخطيط لها أو التأثير عليها. في أحسن الأحوال يجب على الإدارة ومجلس الإدارة تحديد ومراقبة الأحداث التي يحتمل أن تكون مزعجة.

• مخاطر التشغيل (Operational risks)


ناتجة عن عدم كفاية أو فشل :

1. العمليات الداخلية (internal processes).
2. أو الأشخاص (People).
3. أو الأنظمة (Systems).

يمكن أن تؤثر المخاطر التشغيلية على :

1. سلسلة التوريد (Supply chain).
2. وتنفيذ العمليات (Process execution).
3. والموارد البشرية (Human resources).
4. والتكنولوجيا (Technology).
5. واستمرارية الأعمال (Business continuity).
6. ورضا العملاء (Customer satisfaction).
7. وفشل المنتج أو الخدمة (Product or service failure).

بالإضافة إلى ذلك هناك مجموعتان فرعيتان محددتان (two specific subsets) من مخاطر التشغيل هما :

1. تنشأ المخاطر القانونية (Legal risk) من عدم اليقين (uncertainty) المتعلق بـ :

1. الإجراءات القانونية (Legal actions).
2. أو قابلية تطبيق أو تفسير (Applicability or interpretation) :

1. العقود (Contracts).
2. أو القوانين (Laws).
3. أو اللوائح (Regulations). 

2. مخاطر الامتثال (Compliance risk) هي :

1. المخاطر الحالية (Current risk).
2. أو المخاطر المستقبلية (Future risk).

للأرباح أو على أصول الشركة نتيجة لـ :

1. انتهاكات (Violations).
2. أو عدم الامتثال (Nonconformance)

لـ :

1. القوانين (Laws).
2. أو القواعد (Rules).
3. أو اللوائح (Regulations).
4. أو الممارسات المطلوبة (Required practices).
5. أو السياسات والإجراءات الداخلية (Internal policies and procedures).
6. أو المعايير الأخلاقية (Ethical standards).

تخضع المخاطر التشغيلية بشكل مباشر لتأثير الإدارة (influence of management) التي يمكنها التخفيف منها بشكل استباقي (proactively mitigate them).

• المخاطر المالية (Financial risks) 


المرتبطة بالسلامة المالية للشركة (financial health of the company).

يعد توافر رأس المال من أهم المخاطر المالية (Capital availability is one of the most important financial risks).

يمكن أن تنشأ المخاطر المالية أيضًا من :

1. تقلب العملات الأجنبية (Volatility of foreign currencies).
2. أو تقلب أسعار الفائدة (Volatility of interest rates).
3. أو تقلب أسعار السلع (Volatility of commodity prices).

يمكن أن تنجم المزيد من المخاطر المالية عن :

1. تركز العملاء (Concentration of customers).
2. و تركز الذمم المدينة (Concentration of receivables).
3. ونقص السيولة (Lack of liquidity).
4. وأنشطة التداول (Trading activities).

تؤدي الحاجة إلى الامتثال (need to comply) لـ :

1. معايير المحاسبة (Accounting standards).
2. ومتطلبات إعداد التقارير المالية (Financial reporting requirements).
3. ومتطلبات إعداد التقارير التنظيمية (Regulatory reporting requirements).
4. واللوائح الضريبية (Tax regulations).

إلى مخاطر مالية مهمة أيضًا.

يخلق اقتراض الأموال مخاطر مالية للأسباب التالية :

1. قد يمنع نقص السيولة (Lack of cash) الشركة من دفع :

1. فوائدها (Interest).
2. والتزاماتها الأخرى (Other obligations).

عند استحقاقها (when they are due).

مع زيادة نسبة تمويل التكلفة الثابتة proportion of fixed cost (أي الدين Debt)) إلى إجمالي التمويل (total financing) تزداد أيضًا التدفقات النقدية الخارجة الثابتة لمصروفات الفائدة. عندما تزداد التدفقات النقدية الخارجة لمصروفات الفائدة تزداد أيضًا إمكانية الإعسار (insolvency).

2. يؤدي دفع الفائدة إلى زيادة الانحراف (variability) في ربحية السهم لأن تكاليف الفائدة الثابتة تزيد من تقلب أرباح الشركة قبل الضرائب (EBT).

• مخاطر الكوارث (Hazard risks) 


هي الأحداث التي يمكن التأمين ضدها .. مثل :

1. الكوارث الطبيعية Natural disasters (مع التأمين على الممتلكات property insurance).
2. أو وفاة موظف رئيسي Death of a key employee (مع تأمين حياة شخص رئيسي key person life insurance).
3.أو إصابة شخصية في أماكن العمل Personal injury on the business premises (مع تأمين ضد المسؤولية liability insurance).

كلاً من :

1. التقلب (Volatility).
2. والوقت (Time).

سمتان تؤثران أيضًا على المخاطر (impact risk).

• يشير التقلب (Volatility) إلى عدم تناسق النتائج (inconsistency of results).

على سبيل المثال إذا كانت المبيعات تتقلب بشكل كبير من يوم لآخر فإن المبيعات تكون متقلبة للغاية. يزيد التقلب من احتمال حدوث نتائج مستقبلية سيئة.

• يمكن أن يكون الوقت (Time) أيضًا عنصرًا حاسمًا في المخاطرة. المشروع الذي يغطي فترة زمنية أطول هو أكثر خطورة من المشروع الذي يغطي فترة زمنية أقصر.

المخاطر الداخلية والخارجية (Internal and External Risk) :


يمكن أيضًا تصنيف المخاطر على أنها داخلية أو خارجية.

تتضمن أمثلة المخاطر الداخلية (internal risks) ما يلي :

1) أحداث مخاطر البنية التحتية (Infrastructure risk events).

مثل التغييرات التي تطرأ على المؤسسة أو سياساتها (changes to the organization or its policies).
على سبيل المثال يمكن أن يؤدي التوسع المفرط (over-expanding) إلى إنتاج فائض من السلع غير المباعة.

2) أحداث المخاطر المتعلقة بالعملية (Process-related risk events).

مثل التغييرات في عملية التصنيع (changes to manufacturing process).
على سبيل المثال قد يؤدي تصميم المصنع السيئ (poorly-designed factory) التصميم إلى زيادة التكاليف.

3) أحداث المخاطر التكنولوجية الداخلية (Internal technological risk events).

مثل إدخال برمجيات جديدة (introducing new software).
على سبيل المثال يمكن أن يؤدي اختيار البرامج التي لا تلبي احتياجات الموظفين إلى تعطيل الإنتاجية.

تتضمن أمثلة المخاطر الخارجية (External risks) ما يلي :

• المنافسة (Competition).
• الأنظمة (Regulations).
• اضطرابات سلسلة التوريد (Supply chain disruptions).
• المخاطر السياسية (Political risk).

قابليتها للمخاطرة والقدرة على تحمّل المخاطرة والقدرة على المخاطرة 

(Risk Appetite, Risk Tolerance, and Risk Capacity) :


من أجل إدارة المخاطر يجب على الشركة فهم مقدار المخاطر التي يمكن أن تتحملها ومقدار المخاطر التي ترغب في تحملها. تعتمد إدارة المخاطر على تحليل القدرة على :

1. القدرة على المخاطرة (Risk capacity).
2. وقابليتها للمخاطرة (Risk appetite).
3. والقدرة على تحمّل المخاطرة (Risk tolerance).

القدرة على المخاطرة (Risk capacity) هي الحد الأقصى من المخاطر التي يمكن للمؤسسة تحملها دون الإضرار بالشركة بشكل لا يمكن إصلاحه.

مثال : تحدد شركة إنشاءات قدرتها على المخاطرة بمبلغ 250.000$. وبالتالي فإن الإدارة مستعدة لتحمل أي تعرض للمخاطر أقل من 250.000$ ولكن أي مخاطر أكبر من ذلك يجب تجنبها أو تحويلها.

لذلك إذا طالب مشروع محتمل بدفع غرامة قدرها 400.000$ عن أي تأخير فقد تعيد الشركة التفاوض بشأن شرط الغرامة إلى 250.000$ أو أقل أو تشتري تأمينًا لمبلغ الغرامة التي تزيد عن 250.000$ أو ترفض المشروع.

يتم تعريف قابليتها للمخاطرة (Risk appetite) في مسرد معهد المدققين الداخليين (IIA) على أنه ..
"مستوى المخاطرة الذي ترغب المؤسسة في قبوله the level of risk that an organization is willing to accept".

تتشكل قابليتها للمخاطرة من خلال توقعات (expectations) :

1. أصحاب المصلحة (Stakeholders).
2. والمتطلبات التنظيمية والتعاقدية (Regulatory and contractual requirements).
3. وتأثير التكنولوجيا (Influence of technology).
4. ورأس المال (Capital).
5. والموارد البشرية (Human resources).

علاوة على ذلك فإن فرص السوق - أو عدم وجودها - قد تزيد أو تقلل من قابليتها للمخاطرة.

القدرة على تحمّل المخاطرة (Risk tolerance) هو مقدار الانحراف (variance) في عوائد النشاط الذي تكون الشركة على استعداد لتحمله.

كلما زاد القدرة على تحمّل المخاطرة (higher the risk tolerance) ..

زاد نطاق النتائج التي ترغب الشركة في قبولها (greater the range of outcomes a company is willing to accept).

على العكس من ذلك فإن الشركة الأقل تحملاً للمخاطر (less tolerant of risk) ..
ستحدد مخاطر أكثر تحديدًا تحتاج إلى إدارتها (identify more specific risks that need to be managed).

إن العمل ضمن معايير القدرة على تحمّل المخاطرة المحددة يؤكد للإدارة أن الشركة لا تزال ضمن درجة القدرة على تحمّل المخاطرة وتوفر درجة من التأكيد على أن الشركة تسير على المسار الصحيح لتحقيق أهدافها.

مثال : وفقًا لقابليتها / شهيتها (appetite) الشركة لمخاطر الأوراق المالية القابلة للتسويق فإنها لا تقبل المخاطر التي من المحتمل أن تؤدي إلى خسارة كبيرة.

لا تسمح سياسة القدرة على تحمّل المخاطرة في الشركة للشركة بإجراء استثمارات من المحتمل أن تؤدي إلى خسارة تزيد عن 20٪ في أي سنة معينة بغض النظر عن مدى ارتفاع المكاسب المحتملة.

التأثيرات على قابلية الشركة على تحمّل المخاطرة (Influences on a Company’s Risk Appetite) :


فيما يلي قائمة بالعوامل التي يمكن أن تؤثر على قابليتها للمخاطرة :

• مكانة الشركة في دورة حياة تطوير الأعمال (The company’s position in the business-development life cycle).


غالبًا ما تحتاج الشركة في مرحلة البدء (start-up phase) إلى درجة عالية من قابليتها للمخاطرة (high risk-appetite).
إذا استمرت إلى مرحلة النمو (growth stage) فقد تحتاج الشركة إلى ضوابط أكثر صرامة لإدارة المخاطر. قد تنشئ الشركات في هذه المرحلة وظيفة رقابة داخلية للإشراف على عمليات المخاطر. في مرحلة النضج (maturity stage) تكون المبيعات مستوية بشكل عام مما يعني أن التركيز يتحول إلى التحكم في التكاليف (controlling costs).

• وجهات نظر أصحاب المصلحة الرئيسيين (The viewpoints of the major stakeholders).


قد يكون لأصحاب المصلحة (Stakeholders) .. مثل :

1. كبار المساهمين (Shareholders).
2. وحملة السندات (Bondholders).
3. والمقرضين (Lenders).
4. والمحللين (Analysts).

آراء مختلفة حول المخاطر التي يجب على الشركة تحملها.

قد يضغط أصحاب المصلحة المحافظون (Conservative stakeholders) .. مثل البنوك (Banks) .. من أجل انخفاض قابليتها للمخاطرة بينما قد يشجع أصحاب المصلحة الأكثر ميلًا إلى المغامرة (adventurous stakeholders) .. مثل المساهمين (Shareholders) .. على اتخاذ موقف أكثر عدوانية (aggressive stance). بغض النظر عن المنصب فإن صاحب المصلحة الأكثر تأثيرًا هو :

1. صاحب التأثير الأكبر على عملية صنع القرار (has the most influence over the decision-making process).
2. أو القوة الأكبر على عملية صنع القرار (power over the decision-making process).

يمكن تطبيق مصفوفة القوة / الفائدة لمندلو (Mendelow’s power/interest matrix) في هذا السياق.

مثال: عندما يقرض أحد البنوك أموالًا لشركة ما فإنه يصبح صاحب مصلحة لأن مديري البنك يعطون الأولوية لعائد استثماره الأمر الذي يتطلب من الشركة البقاء في العمل.

إذا شعر البنك أن الشركة تتحمل مخاطر غير ضرورية فقد يثير مخاوف مع الإدارة ومجلس الإدارة. إن مستوى القلق الذي يعبر عنه البنك يتناسب طرديًا مع مقدار الأموال التي استثمرها (أي ، المزيد من الاستثمار ، مستوى أكبر من القلق). بالإضافة إلى ذلك فإن احتمال تأثير مخاوف البنك على سياسة الشركة يرتفع أيضًا بما يتناسب مع مستوى الاستثمار (أي أن المزيد من الاستثمار يعني المزيد من التأثير).

• العوامل المحاسبية (Accounting factors).


يمكن ضبط القابلية للمخاطر اعتمادًا على مجموعة متنوعة من القضايا المحاسبية (variety of accounting issues) .. مثل :

1. حجم المعاملات (Volume of transactions).
2. وتعقيد نظام المحاسبة (Complexity of the accounting system).
3. وتغيير القواعد واللوائح (Changing rules and regulations).

وما إلى ذلك.

• فرصة الاحتيال (The opportunity for fraud).


في بيئة يكون فيها احتمال الاحتيال مرتفعًا .. في معظم الظروف .. ستنخفض قابليتها للمخاطرة لدى الشركة في حين أن انخفاض احتمالية الاحتيال قد يزيد من قابليتها للمخاطرة.

• عوامل مستوى الكيان (Entity-level factors).


يمكن أن تتأثر قابليتها للمخاطرة بـ :

1. كمية ونوعية الموظفين المعينين (Quantity and quality of hired personnel).
2. وكمية ونوعية الدورات التدريبية (Quantity and quality of training courses).
3. والاضطرابات في نظام معالجة نظام المعلومات (Disruptions in the information system processing system).
4. والتغيرات في هيكل المنظمة (Changes in the organization’s structure).
5. والتغيرات في الموظفين الرئيسيين (Changes in key personnel).

• عوامل خارجية (External factors).


يمكن أن تؤدي التغييرات في :

1. الاقتصاد (Economy).
2. والصناعة (Industry).
3. والتكنولوجيا (Technology).

إلى تغيير رغبة الشركة في المخاطرة.

مثال: لدى الشركة سياسة متحفظة للديون المعدومة (conservative bad-debt policy) فيما يتعلق بـ :

1. عملائها (Customers).
2. ودائنيها Creditors (أي الرغبة المنخفضة في المخاطرة low risk appetite).

ومع ذلك قد يقنع الركود الاقتصادي الإدارة بقبول شرط أكبر للديون المعدومة (أي زيادة قابليتها للمخاطرة) لمعالجة احتمال تخلف المستهلكين عن سداد مدفوعاتهم.

• القيود الحكومية (Governmental restrictions).


اعتمادًا على الظروف المختلفة يمكن للحكومات تشريع مستوى المخاطر التي يمكن للشركة تحملها قانونيًا.

الصناعات (Industries) مثل :

1. التأمين (Insurance).
2. والخدمات المصرفية (Banking).

بشكل عام أكثر تنظيماً وأكثر تقييداً لأنها مسؤولة عن الأموال العامة.

المحاضرة
رابط ملف الـ PDF الخاص بالمحاضرة

ليست هناك تعليقات