جديد المواضيع

ما هو منحنى العائد (What Is a Yield Curve) ؟

ما هو منحنى العائد (What Is a Yield Curve) ؟


ما هو منحنى العائد (What Is a Yield Curve) ؟



اذا كنت تدرس الـ CFA level 1 او الـ CMA Part 2 او حتى الـ FMVA او معايير المحاسبة الدولية (IFRS) فسوف تتعرض لمصطلح منحنى العائد (Yield Curve)

منحنى العائد هو خط يرسم عائدات Line that plots yields (أسعار الفائدة interest rates) للسندات التي لها :

- جودة ائتمانية متساوية (Equal credit quality).
- ولكن تواريخ استحقاق مختلفة (Differing maturity dates).

يعطي منحدر منحنى العائد (slope of the yield curve) فكرة عن التغيرات المستقبلية في :

1. أسعار الفائدة (Interest rate).
2. والنشاط الاقتصادي (Economic activity).

هناك ثلاثة أشكال رئيسية لأشكال منحنى العائد:

1. عادي Normal (منحنى مائل لأعلىupward sloping curve). التوسع الاقتصادي (economic expansion) .. تتمتع فيه السندات طويلة الأجل بعوائد أعلى من تلك قصيرة الأجل

2. ومقلوب Inverted (منحنى مائل لأسفل downward sloping curve). الركود الاقتصادي (economic recession).

3. ومسطح (Flat).

منحنى العائد العادي (Normal yield curve) هو المنحنى الذي يكون فيه لـ :

السندات ذات الاستحقاق الأطول عائدًا أعلى مقارنة بالسندات قصيرة الأجل بسبب المخاطر المرتبطة بالوقت
(Longer maturity bonds have a higher yield compared to shorter-term bonds due to the risks associated with time).

منحنى العائد المقلوب (Inverted yield curve) هو المنحنى الذي تكون فيه :

العوائد على المدى القصير أعلى من العوائد طويلة الأجل ، والتي يمكن أن تكون علامة على الركود القادم
(Shorter-term yields are higher than the longer-term yields, which can be a sign of an upcoming recession).

في منحنى العائد المسطح أو المحدب (Flat or humped yield curve) تكون :

العائدات قصيرة المدى وطويلة الأجل قريبة جدًا من بعضها البعض ، وهو أيضًا مؤشر على التحول الاقتصادي
(Shorter- and longer-term yields are very close to each other, which is also a predictor of an economic transition).


ليست هناك تعليقات